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探索 创新 发展读《多层次资本市场研究》

12-23 技术交流

资本市场作为现代金融核心,在实现经济资源的优化配置、风险的分散管理上起着举足轻重作用。可以说,强大的多层次资本市场是当今世界创新强国的共同特征。棋牌

我国多次层次资本市场从无到有、从小到大得到了迅速发展。家庭联产承包责任制催生了股份制乡镇企业,也孕育了社会主义市场经济下的资本市场。二十世纪90年代初,沪深交易所相继开业,标志着全国性资本市场正式建立。

2003年10月,十六届三中全会首次提出“建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构”,自此资本市场的多层次构建正式提上日程。2004年5月,深交所设立中小企业板,并于2009年10月推出创业板,我国多层次资本市场初具雏形。为进一步扩大资本市场对中小微企业的覆盖面,2012年7月,国务院批准设立全国中小企业股份转让系统(新三板),并于2013年12月发布了《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,进一步巩固了新三板作为第三家全国性证券交易场所的地位。新三板的设立标志着我国多层次资本市场建设取得了实质性进展。2018年11月,习近平总书记宣布在上交所设立科创板并试点注册制,进一步增强了资本市场对我国关键核心技术创新能力的服务水平。至此,以沪深交易所、新三板和区域股权市场为主的多层次资本市场逐步形成,资本市场服务实体经济的广度、深度不断提高,为我国经济转型发展发挥了重要作用。

改革开放以来,我国资本市场取得了巨大成就,多层次资本市场也得到了长足发展。为不断总结分析多层次资本市场服务实体经济发展的历史经验与教训,探索多层次资本市场的创新和发展,全国中小企业股份转让系统有限责任公司组织编写了《多层次资本市场研究》,并作为探索探究的阵地。这种必要性是毫无疑问的:首先,在经济高质量发展的新阶段,多层次资本市场服务创新发展和实体经济,既遇到了前所未有机遇,也面临大量的理论与实践问题亟待解决;其次,我国已经形成了以沪深交易所、新三板和区域股权市场为主的多层次资本市场,无论是在各层次协同发展的顶层设计中,还是在推动发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者保护等基础性制度改革中,多层次资本市场都面临着很多重要的法律、经济学、金融学问题要研究;最后,新三板发展六年多来,已有挂牌公司近万家,在公司治理、股权安排、投融资需求等方面情况复杂、形态各异。全国股转公司已积累了大量服务民营经济、服务中小微企业的实践经验,通过《多层次资本市场研究》,也可不断总结完善,更好地指导新三板市场建设工作。

《多层次资本市场研究》初设“理论前沿”“制度探索”“企业研究”“专题集萃”“域外经验”等部分,每辑可根据实际情况微调。其中,理论前沿主要发表境内外资本市场目前还处在研究探索阶段的相关理论,探讨较为远景的前沿问题;制度探索聚焦多层次资本市场各项基础性制度建设、资本市场支持实体经济发展过程中的相关经验和存在问题;企业研究主要是从上市公司、挂牌公司,尤其是民营经济、中小微企业视角,研讨企业生存发展的现状、问题和解决思路;专题集萃则侧重研究多层次资本市场建设过程中的重点、难点、热点问题。

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